Con el aumento de las preocupaciones sobre la inflación y todos los ojos puestos en cualquier medida potencial para sofocar el aumento de los costos, se ha hablado mucho sobre la flexibilización cuantitativa. ¿Está bien? ¿Es malo? ¿Funciona?
El Comité de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC, por sus siglas en inglés) anunció previamente planes para terminar su ciclo de flexibilización cuantitativa, provocando temblores en el mundo inversor a finales del año pasado. Pero antes de que podamos siquiera intentar responder a cualquiera de estas preguntas o examinar el anuncio de la SEC, hay una pregunta mucho más importante a la mano…
¿Qué es exactamente la expansión cuantitativa?
La flexibilización cuantitativa es una política utilizada por los gobiernos para crear más dinero disponible dentro de la economía. Lo hace haciendo que un banco central compre cantidades predeterminadas de valores a largo plazo, como bonos o acciones.
El proceso generalmente se usa para impulsar el gasto en una economía después de un período de turbulencia económica o recesión. La inyección de efectivo en el sistema a través de bonos sirve para reducir el rendimiento de los bonos: el número de intereses que obtienen los tenedores de estos bonos.
Esta bajada de intereses acaba repercutiendo en los préstamos a hogares y empresas. Con tasas de interés más bajas, los consumidores tienen más dinero discrecional para gastar, lo que resulta en un impulso para la economía en general. Los bancos también pueden prestar con términos más fáciles, creando aún más efectivo disponible.
¿Por qué es importante?
La flexibilización cuantitativa es una herramienta muy poderosa para ayudar a las economías a recuperarse después de un colapso. Ha sido utilizado con gran eficacia por casi todos los principales bancos centrales del mundo después de la crisis financiera de 2008 y la pandemia de COVID-19, respectivamente. Numerosos estudios han demostrado el impacto que puede tener en el aumento de la inflación y el gasto dentro de una economía.
La flexibilización cuantitativa ayuda a los países a mantener la inflación controlada y estable, lo que permite una adecuada planificación futura. Sin embargo, hay casos en los que la flexibilización cuantitativa puede provocar un exceso de inflación. Peor aún, hay casos en los que el proceso puede crear la inflación necesaria pero no logra estimular ningún crecimiento económico. Esto se conoce como estanflación.
¿Cómo afecta al mercado de valores?
Actualmente, la evidencia sugiere que la flexibilización cuantitativa está directamente relacionada con un mercado de valores en alza. Esto tiene sentido, ya que una inyección de efectivo en una economía normalmente debería permitir que se invierta más dinero en acciones. Los accionistas predicen mayores ingresos comerciales como resultado de la política e invierten en consecuencia.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que algunos economistas creen que la flexibilización cuantitativa puede inflar artificialmente los precios de algunas acciones. Al reducir las tasas de interés, crear demanda de activos y reducir el poder adquisitivo individual de cada unidad de dinero, las acciones pueden inflarse por el comercio reaccionario en oposición al valor subyacente de la acción.
Tenga esto en cuenta cuando invierta durante la expansión cuantitativa. Asegúrese de que no está siguiendo una tendencia y que realmente cree en el valor de la empresa en la que está apostando su dinero.
Con la relajación cuantitativa desacelerándose a medida que esperamos salir de la pandemia global, el mercado de valores podría terminar retrocediendo en respuesta. Si esto sucede, no se asuste. Recuerda por qué invertiste en tus acciones en el primer palacio. Recuerde que está en esto a largo plazo y que invertir a largo plazo es una de las mejores formas de lograr la libertad financiera.
